Da li će RMB nastaviti snažno da aprecira?

U protekle tri godine kineski juan na kopnu je doživio dva kruga značajne apresijacije u odnosu na američki dolar, pri čemu je ovaj krug bio treći. Prvi krug apresijacije započeo je od najniže tačke od 7,1765 krajem maja 2020. i trajao je više od godinu dana do najviše tačke od 6,3040 početkom marta 2022, sa kumulativnom maksimalnom apresijacijom od preko 8700 baznih poena. Drugi krug apresijacije RMB-a započeo je od najniže tačke od 7,3280 početkom novembra 2022. i brzo se popeo na visoku tačku od 6,6896 sredinom januara 2023. Za nešto više od dva mjeseca, apresijacija je bila preko 6300 baznih poena, mnogo brže od prvog talas. Međutim, maksimalna apresijacija RMB-a u ovoj rundi je samo preko 2000 baznih poena, a u poređenju sa istorijom, još uvek može postojati značajan prostor za aprecijaciju.
Gledajući unaprijed u budući trend deviznog kursa RMB, Wang Youxin, viši istraživač na Bank of China Research Institute, rekao je: "Kurs RMB postepeno ulazi u prekretnicu, a kanal apresijacije se postepeno otvara. je trenutno u preliminarnoj fazi. Kratkoročno, može doći do nekih fluktuacija, ali oko kraja godine, uz dalje dinamične promjene u domaćoj i međunarodnoj situaciji, pojavit će se pozitivniji faktori na domaćem tržištu, a RMB će nastaviti da se oporavlja sljedeće godine."
Li Liuyang, glavni analitičar deviznog istraživanja u CICC istraživačkom odjelu, predviđa: "Vjerujemo da oporavak kursa RMB u ovoj rundi vjerovatno još nije gotov. To je zato što na kraju prethodnih godina postoji nekoliko faktora koje podržavaju devizni kurs: sezonsko poravnanje deviza, refleksivnost, oporavak izvoza i mogućnost daljeg pada indeksa američkog dolara."
Li Liuyang je izričito spomenuo da će velika količina nenamirenog trgovinskog suficita vjerovatno značiti da kada se tržišna očekivanja u pogledu deviznih kurseva promijene, kurs RMB može značajno da se oporavi. "Statistika je utvrdila da je u prethodnih pet rundi depresijacije kursa RMB došlo do četiri značajna skoka u tri meseca nakon što je kurs dostigao dno, sa prosečnim rastom od 4,2%. Smatramo da je ulazak potencijalnog deviznog poravnanja potražnja će biti glavna sila koja pokreće oporavak kursa RMB."
Prema istraživačkom izvještaju koji je objavio Everbright Securities, gledajući unaprijed do 2024., očekuje se da će se ciklusi ekonomske i monetarne politike Kine i Sjedinjenih Država pomaknuti od divergencije ka konvergenciji, tjerajući renminbi u kanal aprecijacije, ali je prostor ograničen veličina pada indeksa američkog dolara. Kratkoročno se očekuje da će kurs USD/RMB ući u dvosmerni raspon fluktuacije na nivou od 7,1. Što se tiče raspona kamatnih stopa između Kine i Sjedinjenih Država, kratkoročna stopa pada prinosa na američke obveznice će se neznatno usporiti nakon brzog trgovanja u očekivanju kraja ciklusa povećanja kamatnih stopa i ekonomskog hlađenja; Iz perspektive domaće privrede, očekuje se da će Centralna ekonomska radna konferencija dodatno povećati napore stabilizacije politika rasta i pružiti marginalnu podršku kursu RMB.